9GWh→1000GWh！华西证券高喊钠电放量，但”通胀”环节竟然是铝箔？

2025年，全球钠电池出货9GWh。

2030年，这个数字将突破1000GWh。

复合增速超过100%。

这是华西证券最新专题报告的核心预测。如果这个预测成真，意味着未来五年，钠电池产业将经历一场从萌芽到爆发的指数级增长。

但在这场盛宴中，哪个环节最值得关注？华西证券给出了一个出人意料的答案：铝箔。

从9GWh到1000GWh的增长逻辑

先来看这组数据的可信度。

2025年全球钠电池出货9GWh，同比增长150%。这个基数并不高——作为对比，2025年全球锂电池出货量超过1500GWh，钠电池的占比还不到1%。

但正是这个“不到1%”，给未来的增长留下了巨大的想象空间。

华西证券预计，到2030年全球钠电池出货量将突破1000GWh，复合增速高达100%以上。这意味着未来五年，钠电池在全球电池市场的份额将从不足1%提升到5%左右。

为什么能有这么高的增长？

核心逻辑在于钠电池角色的根本性转变。

华西证券明确指出，钠电池已经从前期由碳酸锂成本高企引起的“成本焦虑”驱动，逐步转变为具备技术成熟、产业链完善、适用领域清晰等综合条件的“应用驱动”阶段，有望形成锂电池在技术短板上的有效补充。

翻译一下就是：以前大家做钠电池，是因为锂太贵了，被逼的；现在大家做钠电池，是因为技术真的成熟了、产业链真的完善了、应用场景真的清晰了。

这是一个根本性的转变。

四大应用场景打开增长空间

那么，钠电池具体会在哪些领域“有效补充”锂电池？

场景一：储能
这是钠电池最大的潜力市场。Fortune Business Insights的数据显示，储能领域的钠电池需求预计在预测期内复合年增长率达21.21%。
为什么储能最适合钠电池？因为储能对体积能量密度要求不高（不需要塞进狭小的汽车底盘），但对成本、安全性、循环寿命要求极高。钠电池正好符合这些特点：成本潜力低、安全性高、循环寿命可达万次。
国家能源局数据显示，截至2025年底，风光累计并网装机首次超过18亿千瓦。大量的风能、太阳能需要存储，为钠电池创造了巨大市场。

场景二：轻型电动车
包括两轮车、三轮车、低速四轮车等。这类车型对价格敏感，对续航要求不高，是钠电池的理想切入点。
雅迪华宇钠电的测试显示，-30℃环境下，搭载其72V42Ah钠电池的两轮车，实现超100公里的续航里程。这个表现已经完全可以满足日常代步需求。

场景三：启停电源和电动工程车
比亚迪今年1月发布的全球首台量产钠电池平衡重叉车，电池质保挑战10年大关。这说明钠电池在工业车辆领域也有广泛应用前景。

场景四：新能源汽车
这可能是最受关注的市场。宁德时代的钠电池已在江淮小卡和中VAN完成冬标测试，将于2026年7月批量量产。长安首款钠电乘用车在-30℃环境下，整车放电功率比同电量常规铁锂车型提升近3倍。
不过，在高端乘用车领域，钠电池短期内还难以取代三元锂电池，因为能量密度仍有差距。

价格进入“可以应用”的水平

任何新技术的规模化应用，价格都是关键门槛。

华西证券判断，钠电池已经进入与锂电池平价的阶段。

具体来看：据GGII数据显示，2025年钠电池价格在0.45元/Wh左右，同期锂电价格为0.564元/Wh。钠电池已经比锂电池便宜约20%。

而随着量产规模的提高，钠电池价格还会进一步下降。GGII预测，到2027年，钠电池价格将降至0.3-0.35元/Wh，约为锂电价格的一半左右。

这意味着什么？意味着当碳酸锂价格维持在10万元/吨以上时，钠电池在成本上具有绝对优势；即便碳酸锂跌到8万元/吨，钠电池依然有竞争力。

“钠电池价格进入可以规模应用的水平”，这是华西证券做出“即将开始放量应用”判断的关键依据。

最“通胀”的环节：铝箔

当钠电池放量，整个产业链都将受益。但华西证券指出，有一个环节尤其值得关注：铝箔。

为什么是铝箔？

这里需要科普一下钠电池和锂电池在结构上的核心差异。

锂电池的负极集流体必须用铜箔，因为铝在低电位下会与锂发生合金化反应；而钠电池的负极集流体可以用铝箔，因为钠不会与铝发生合金化反应。

这意味着什么？意味着钠电池正负极都可以使用铝箔，而锂电池只有正极用铝箔、负极必须用铜箔。

华西证券将此描述为“用量具备增量空间的通胀环节”。

根据测算，每GWh钠电池的铝箔用量大约是锂电池的两倍。如果2030年钠电池出货达到1000GWh，仅铝箔这一项就将创造数百亿的市场空间。

受益标的中，华西证券重点推荐鼎胜新材。这家公司是全球最大的铝箔生产企业之一，在电池铝箔领域有深厚积累。

投资主线的全面梳理

除了铝箔，华西证券还建议关注以下几个环节：

1. 钠电池企业
综合材料性能、面对下游需求的直接环节。受益标的包括宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、维科技术、传艺科技等。

2. 正负极材料
性能体现、成本优化的核心环节。正极材料方面，层状氧化物、聚阴离子化合物、普鲁士蓝三条路线各有优劣；负极材料目前以硬碳为主，技术壁垒较高。受益标的包括容百科技、同兴科技、贝特瑞、圣泉集团等。

3. 电解液和隔膜
需要配合钠电池进行性能优化。电解液需要将锂盐换成钠盐，隔膜需要调整孔径和浸润性。受益标的包括天赐材料、多氟多、恩捷股份、璞泰来等。

风险提示

当然，任何预测都有风险。华西证券在报告中也明确提示了五点风险：

技术路线发生重大变化；新产品释放不达预期；钠电池、锂电池成本和价格大幅波动；产能建设不达预期；下游需求不达预期。

对于投资者和企业来说，既要看到钠电池的广阔前景，也要清醒认识其中的不确定性。

一场从0到1的产业革命

从9GWh到1000GWh，这不只是一个数字的跃升，更是一场深刻的产业革命。

当钠电池从实验室走向量产线，从PPT走向整车，从替补队员走向主力阵容，整个电池产业的格局将被重塑。

而在这场重塑中，最值得关注的可能不是那些最显眼的电芯企业，而是那些看起来不起眼但不可或缺的材料环节——比如铝箔。

正如华西证券所言，钠电池有望形成锂电池在技术短板上的有效补充。当锂钠双星闪耀，新能源的下半场，才刚刚开始。